近日，世界分析機(jī)構(gòu)彭博行業(yè)研究（Bloomberg Intelligence，BI）發(fā)布關(guān)于聯(lián)想集團(tuán)的研報(bào)稱(chēng)，服務(wù)業(yè)務(wù)及個(gè)人電腦收入的強(qiáng)勁，推動(dòng)聯(lián)想集團(tuán)業(yè)績(jī)高于普遍市場(chǎng)預(yù)期。目前，支持服務(wù)、運(yùn)維服務(wù)和“x即服務(wù)”以及垂直行業(yè)解決方案等高利潤(rùn)率服務(wù)業(yè)務(wù)，已經(jīng)成為聯(lián)想集團(tuán)新的增長(zhǎng)動(dòng)能，以及未來(lái)幾年盈利的重要推動(dòng)力。此外，隨著游戲筆記本及Yoga系列等高端產(chǎn)品的持續(xù)推出，聯(lián)想集團(tuán)也有望穩(wěn)步提升個(gè)人電腦的盈利能力。

分析人士指出，從上述分析師觀點(diǎn)來(lái)看，無(wú)論是聯(lián)想集團(tuán)自身，還是其正在發(fā)力的服務(wù)業(yè)務(wù)以及傳統(tǒng)的PC業(yè)務(wù)，都值得用全維度的視角再發(fā)現(xiàn)、再認(rèn)知。

據(jù)聯(lián)想集團(tuán)8月11日發(fā)布的2021/22財(cái)年第一季度報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)額達(dá)1094億人民幣，同比增長(zhǎng)27%，凈利潤(rùn)30.1億人民幣，同比增長(zhǎng)119%，凈利潤(rùn)率2.8%，達(dá)到多年以來(lái)的新高，可謂是聯(lián)想史上最強(qiáng)的第一財(cái)季業(yè)績(jī)。而受財(cái)報(bào)利好消息刺激，聯(lián)想集團(tuán)8月11日收盤(pán)報(bào)8.02港元/股，大漲7.51%。

服務(wù)導(dǎo)向戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已見(jiàn)成效，聯(lián)想迎增長(zhǎng)新動(dòng)能

第一財(cái)季強(qiáng)勁業(yè)績(jī)表現(xiàn)的背后，更多的是進(jìn)一步印證了聯(lián)想集團(tuán)以3S戰(zhàn)略作為基礎(chǔ)、服務(wù)導(dǎo)向的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已見(jiàn)成效。

其中，作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的云基礎(chǔ)設(shè)施全棧型提供商，基礎(chǔ)設(shè)施方案集團(tuán)（ISG）在第一財(cái)季創(chuàng)下118.5億人民幣營(yíng)業(yè)額的新紀(jì)錄，同比增長(zhǎng)14%，虧損收窄到5年以來(lái)的最??；ISG中國(guó)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)58%，進(jìn)入盈利全新階段。

彭博分析師認(rèn)為，高端IT產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)份額不斷提升，以及云盈利能力的提高，可以幫助基礎(chǔ)設(shè)施方案集團(tuán)（ISG）在經(jīng)歷多年虧損后，在2022財(cái)年或2021財(cái)年恢復(fù)盈利。盡管虧損，但由于銷(xiāo)售增長(zhǎng)及成本控制，部分抵消了對(duì)關(guān)鍵產(chǎn)品的投資增加。隨著該業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)和利潤(rùn)增加，聯(lián)想集團(tuán)未來(lái)幾個(gè)季度的綜合稅前利潤(rùn)可能不會(huì)再受到該業(yè)務(wù)的拖累。

而除了智能設(shè)備業(yè)務(wù)（IDG）與基礎(chǔ)設(shè)施方案集團(tuán)（ISG）成長(zhǎng)吸睛外，首次披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)（SSG）更是成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。該集團(tuán)于今年4月成立，致力于通過(guò)整合當(dāng)前聯(lián)想集團(tuán)內(nèi)部各業(yè)務(wù)部門(mén)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)與能力，推動(dòng)支持服務(wù)、運(yùn)維服務(wù)和“x即服務(wù)”以及垂直行業(yè)解決方案等業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，目前該業(yè)務(wù)集團(tuán)已成為實(shí)現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力之一。

財(cái)報(bào)顯示，方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)（SSG）在今年的第一財(cái)季營(yíng)業(yè)額達(dá)到76.5億人民幣，同比漲近38%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到17億人民幣，同比提升51%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率高達(dá)22%。其中，支持服務(wù)滲透率持續(xù)提升，營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)超24%，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率提升2.7個(gè)百分點(diǎn)；運(yùn)維服務(wù)、一切即服務(wù)(XaaS)營(yíng)業(yè)額同比提升64%，利潤(rùn)率提升1.8個(gè)百分點(diǎn)；垂直行業(yè)解決方案營(yíng)業(yè)額同比提升56%，利潤(rùn)率提升5.4個(gè)百分點(diǎn)。

彭博分析師指出，聯(lián)想集團(tuán)服務(wù)業(yè)務(wù)的增加，將繼續(xù)推動(dòng)其利潤(rùn)率的提高。

有分析人士認(rèn)為，當(dāng)下，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合持續(xù)按下“加速鍵”。聯(lián)想集團(tuán)推動(dòng)服務(wù)業(yè)務(wù)與中國(guó)體量龐大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，不僅能夠幫助各行各業(yè)實(shí)現(xiàn)降本提效，其自身也正實(shí)現(xiàn)著“大象跳舞”，以更高質(zhì)量的供給來(lái)形成新模式、創(chuàng)造新需求。

PC業(yè)務(wù)迎結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)提升

與此同時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)的PC業(yè)務(wù)也持續(xù)受益全球PC市場(chǎng)的高景氣度。

伴隨著近年來(lái)高端化、輕量化成為PC行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，聯(lián)想集團(tuán)也逐步轉(zhuǎn)向高端和高增長(zhǎng)細(xì)分市場(chǎng)。據(jù)2021/22財(cái)年一季度財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)想集團(tuán)個(gè)人電腦業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中高端和高增長(zhǎng)細(xì)分領(lǐng)域的持續(xù)投入成效顯著，游戲電腦收入同比增長(zhǎng)55%，工作站收入同比增長(zhǎng)69%，有力推升了平均單價(jià)和利潤(rùn)水平。

值得一提的是，受疫情影響，全球PC市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，但與此同時(shí)供應(yīng)鏈成為多數(shù)廠商的掣肘。不過(guò)，正如彭博分析師在研報(bào)中所指出的，在需求激增、部件短缺和運(yùn)輸限制的情況下，聯(lián)想集團(tuán)的混合制造模式具備巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因?yàn)檫@使得其更具備靈活性，能夠迅速適應(yīng)消費(fèi)者偏好的變化或供應(yīng)鏈的沖擊。根據(jù)全球知名市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IDC的數(shù)據(jù)，聯(lián)想集團(tuán)自有生產(chǎn)的筆記本占比超過(guò)60%。

據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，聯(lián)想集團(tuán)在今年的第一、二季度繼續(xù)蟬聯(lián)全球PC市場(chǎng)第一的寶座。2021年第二季度，聯(lián)想集團(tuán)PC出貨量高達(dá)2000萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)超過(guò)14.9%，不僅跑贏整個(gè)行業(yè)的增速，還是市場(chǎng)份額排名第二的惠普同期增速的5.5倍。目前，聯(lián)想的市場(chǎng)份額已進(jìn)一步提升到23.9%，較其它品牌的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大。

今年以來(lái)，個(gè)人電腦重回?cái)?shù)字生活中心，推動(dòng)全球PC市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。IDC預(yù)測(cè)，個(gè)人電腦更新周期在縮短，滲透率在持續(xù)提高，更高價(jià)值的商用客戶(hù)需求正快速恢復(fù)。而作為全球PC王者，聯(lián)想集團(tuán)憑借產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的多元化、技術(shù)的領(lǐng)先性、供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性等，有望長(zhǎng)期受益，在保持PC業(yè)務(wù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的同時(shí)，推動(dòng)公司整體業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。（永文）