官媒喊話開始呵護大A股了。

昨天凌晨，針對近日股市連續(xù)大幅下跌，市場存在一定擔(dān)憂情緒，新華社發(fā)文直指：中國經(jīng)濟持續(xù)向好的基本面沒有發(fā)生變化，中國改革開放的步伐依然堅定，中國資本市場發(fā)展的基礎(chǔ)依然穩(wěn)固。

尤其是市場對于政策不穩(wěn)定性擔(dān)憂的情緒化宣泄，導(dǎo)致周一就開始引起的股市大跌，官媒安撫說并非是針對相關(guān)行業(yè)的限制和打壓，市場對此不用臆想太多。

此消息出來后，隔夜的富時中國A50指數(shù)期貨大幅反彈近3%。今天的市場也很給力，各大指數(shù)高開高走，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)暴漲5.32%，日內(nèi)情緒明顯企穩(wěn)。

作為近期炙手可熱的主線新能源以及半導(dǎo)體，開盤多頭便又再次迅速組織了大規(guī)模攻擊。截至收盤，光伏指數(shù)飆漲6.65%居于市場前列，其中板塊內(nèi)的旗濱集團、陽光電源、中環(huán)股份等三十余只個股漲停、福斯特以及晶盛機電等大漲超10%以上。

(光伏概念指數(shù)表現(xiàn)，來源：富途牛牛)

其實，從2020年下半年開始，光伏指數(shù)就不斷走出犀利的上升趨勢，背后離不開新能源這一國家大政方針支持的產(chǎn)業(yè)扶持。

碳中和是最大驅(qū)動力

2020年中央經(jīng)濟工作會議上高層提出做好碳達峰、碳中和工作，明確我國二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值、2060年前實現(xiàn)碳中和。

隨著“3060實現(xiàn)碳中和”的提出，在今年“十四五”開局之年，國家能源局就已錨定：2030年全國非化石能源消費比重達25%和風(fēng)電光伏裝機達12億千瓦以上的目標(biāo)。

7月23日，國家發(fā)改委以及國家能源局發(fā)布《加快推進新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》。提出到2025 年，實現(xiàn)新型儲能從商業(yè)化初期向規(guī)?；l(fā)展轉(zhuǎn)變，新型儲能技術(shù)裝機規(guī)模將達 30GW 以上。

緊接著7月27日，安徽省出臺《2021-2023年光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃》，規(guī)劃了聚焦光伏產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入“三年翻一番”、產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值實現(xiàn)1500億元等發(fā)展目標(biāo)。

可見，政策的不斷加碼尤其是碳中和已然是光伏行業(yè)發(fā)展的最大驅(qū)動力。

而近年來，隨著關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新突破、應(yīng)用場景不斷擴展，光伏發(fā)電成本顯著降低，市場規(guī)模也加速擴容。

2021 年上半年，全國新增光伏裝機約 13.01GW，同比增長 12.9%。其中集中式光伏電站新增裝機 5.36GW，同比減少 24.3%，分布式光伏新增裝機 7.65GW，同比增長 72.3%。

不過，雖然光伏新增裝機規(guī)模整體保持增長，但內(nèi)部也出現(xiàn)明顯分化，分布式光伏新增規(guī)模高歌猛進，上半年大幅增長72%。

在碳中和是最大驅(qū)動力以及建筑+光伏的趨勢也愈加明顯背景下，建筑光伏一體化(BIPV)或?qū)⒊蔀槲磥矸植际焦夥闹髁餍问健?/p>

目前建筑行業(yè)的碳排放量占全國51.3%，是我國實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的主戰(zhàn)場。

根據(jù)中國建筑節(jié)能協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年我國建筑全生命周期能耗總量為21.47億tce，占全國能源消費總量比重為46.5%。

與此同時，不同于常見屋頂上的太陽能屋頂電站BAPV，即光伏發(fā)電系統(tǒng)附著在建筑上的光伏發(fā)電系統(tǒng)，BIPV本身就是建材。也因此BIPV 作為建筑光伏的新方案，在安全性、觀賞性、便捷性和經(jīng)濟性方面都具備一定優(yōu)勢。

比如，BIPV不需要額外裝置以固定光伏設(shè)備，其光伏組件也不像 BAPV一樣暴露在外面，不易受外力侵蝕，更具安全性。還有光伏組件與建筑的深度融合提高了BIPV的穩(wěn)定性，使其使用壽命遠長于BAPV，具有一定經(jīng)濟性等等。

所以，光伏建筑一體化也是實現(xiàn)碳達峰、碳中和”的必然選擇。

重回良性發(fā)展

隨著光伏發(fā)電成本逐年降低，目前已經(jīng)可以實現(xiàn)平價上網(wǎng)，因此光伏市場需求迎來更大的爆發(fā)，疊加光伏發(fā)電滲透率較低以及碳中和硬核背景下，光伏行業(yè)本身的景氣度本身沒有問題。

但今年上半年以來，由于光伏的主要材料多晶硅出現(xiàn)短期大廠檢修擾動以及供需錯配的階段性短缺，一度成為了壓制光伏行業(yè)景氣度的因素。

(國產(chǎn)多晶硅價格走勢，來源：PVInfolink)

上游多晶硅供需緊張導(dǎo)致價格快速上漲的同時，也加劇了產(chǎn)業(yè)鏈的博弈。

硅片還好可以跟隨提價，但中下游的電池片、組件以及光伏玻璃等本身處于薄弱環(huán)節(jié)，漲價頻率較小或無法進行有效傳導(dǎo)，利潤率一度被擠壓為0。

也因此彼時光伏產(chǎn)業(yè)鏈面臨的主要矛盾即是，硅料漲價傳導(dǎo)至下游的電池片、組件，導(dǎo)致終端裝機需求放緩，從而導(dǎo)致全產(chǎn)業(yè)鏈景氣度降低。

6月9日，協(xié)會組織的光伏行業(yè)熱點難點問題座談會召開，與會企業(yè)反應(yīng)上游原材料價格上漲對行業(yè)發(fā)展形成抑制。

緊接著6月10日，行業(yè)協(xié)會直接發(fā)布了關(guān)于促進光伏行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的建議：抵制對多晶硅、硅片產(chǎn)品的過度囤貨、哄抬物價行為;建議有關(guān)部門關(guān)注多晶硅等光伏原材料價格過快上漲問題，及時引導(dǎo)。

隨著政策監(jiān)管正式介入產(chǎn)業(yè)鏈以及一線硅片廠家的開工率維持在較低水平，硅料需求量有限背景下，6月開始硅料價格出現(xiàn)高位回落的跡象。

截至7月29日，國產(chǎn)多晶硅市場報價在10000元/噸，價格較先前的快速上漲出現(xiàn)環(huán)比下滑趨勢。

(國產(chǎn)多晶硅報價，來源：生意社)

如今多晶硅價格的下跌，對下游電池片和組件廠商均屬利好，將會提高電池片和組件廠商的開工率，促進光伏產(chǎn)業(yè)鏈重回良性發(fā)展。

結(jié)語

祖師爺利弗莫爾在《股票大作手操盤術(shù)》中說，意見千錯萬錯，市場永遠不錯。

回到盤面，在昨晚官方喊話對資本市場要有信心之后，市場資金果斷還是選擇了前面的主線包括光伏在內(nèi)的新能源以及半導(dǎo)體進行猛懟，這本身就已經(jīng)表明了主流資金對新能源看好的堅定態(tài)度。

如果我們放棄二級市場的價格波動，去想想當(dāng)下社會經(jīng)濟在發(fā)生什么變化，無法避免的一個深刻現(xiàn)象那就是新能源這個行業(yè)，本身兼具顛覆傳統(tǒng)能源以及處于大國間博弈的武器所帶來的確定性增量市場，是沒有幾個行業(yè)可以媲美的。

(光伏指數(shù)歷史PE分布，來源：Wind)

最后回到光伏指數(shù)的估值來看，雖然板塊不斷新高，但估值卻沒有處于一個驚掉下巴的高位。也就是當(dāng)下泡沫還不是特別大以及當(dāng)下政策護體加行業(yè)高景氣重回良性下，光伏依舊是一條值得持續(xù)關(guān)注的賽道。

畢竟任何一輪大的產(chǎn)業(yè)浪潮，都對應(yīng)市場的大行情，當(dāng)然也對應(yīng)著未來可能發(fā)生的泡沫。不過，泡沫本身也是吸引社會資金，注入新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一種力量。

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