責(zé)編·作者：東海

 

　　今年初，印度尼西亞再次全面禁止鎳礦出口，菲律賓成為我國鎳礦主要進口來源國。此外，今年受到全球疫情的影響，供應(yīng)端有超預(yù)期擾動，鎳礦供應(yīng)全年維持緊缺格局。截至9月，我國鎳礦進口量2727.5萬噸，同比下降30%，其中，自菲律賓鎳礦進口2194.6萬噸，同比下降2.8%；自印度尼西亞鎳礦進口304.5萬噸，同比下降79.6%，兩國占我國鎳礦進口總量的92%；自新喀里多尼亞鎳礦進口158.4萬噸，同比增長62.4%。

 

　　港口庫存方面，截至11月27日，我國十大鎳礦港口庫存為717.7萬噸，較去年同期下降46.9%，處于歷史低位水平。當(dāng)前菲律賓處于傳統(tǒng)雨季，11月菲律賓鎳礦出貨量呈斷崖式下降，鎳礦市場可流通貨源緊缺，目前國內(nèi)鎳礦進口價格已經(jīng)反彈至2014年以來的高位。在印度尼西亞禁礦的背景下，我國鎳礦供應(yīng)量預(yù)計難有明顯增量，一方面，菲律賓近幾年因大量開采導(dǎo)致鎳礦儲量和品位有所下滑；另一方面，澳洲、美洲等地區(qū)因運費較高出口到中國的量較少，且這些地區(qū)增量非常有限。新喀里多尼亞目前成為我國鎳礦進口增量的主要來源國，但體量依然較少。

 

　　印尼鎳鐵反哺國內(nèi)

 

　　2008年全球金融危機之后，全球電解鎳產(chǎn)量由于硫化鎳礦關(guān)停潮而不斷下滑，全球精煉鎳價格飆升以及供給缺口，給中國不銹鋼企業(yè)帶來了沉重的成本負(fù)擔(dān)，倒逼中國不銹鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)明了由低品位的紅土鎳礦冶煉含鎳生鐵的工藝，中國也成為全球鎳鐵的主要產(chǎn)地。鐵合金在線統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國鎳鐵產(chǎn)能由2012年的800萬實物噸快速增長至2017年的4538萬實物噸，增長率達(dá)467%，受2017~2018年京津冀及周邊地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)以及鎳價處于相對低位影響，成本或者運輸條件不占優(yōu)勢的小型鎳生鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率低下或停產(chǎn)，2018年，全國鎳鐵產(chǎn)能降至2573萬實物噸。從產(chǎn)能利用率角度看，我國鎳鐵的產(chǎn)能利用率普遍偏低，只有南方地區(qū)產(chǎn)能利用率達(dá)到50%，而山東省、江蘇省和內(nèi)蒙古自治區(qū)分別為38%、27%和26%，其他省份甚至更低。

 

　　由于我國鎳礦對外依存度高，我國鎳鐵產(chǎn)量受印度尼西亞鎳礦政策影響明顯。2011~2013年，我國鎳鐵產(chǎn)量（以金屬鎳計）由25萬噸迅速增至48萬噸，2014年后，由于受到印度尼西亞原礦禁止出口政策的影響，我國鎳鐵產(chǎn)量又不斷下降至2016年的38萬噸左右。2017年，印度尼西亞放松原礦出口政策后我國的鎳鐵產(chǎn)量也因此得到回升，2019年，鎳鐵產(chǎn)量達(dá)到60萬噸。印度尼西亞方面，在鎳礦出口禁令下當(dāng)?shù)劓囈睙挳a(chǎn)業(yè)崛起，2019年鎳鐵產(chǎn)量反超中國。印度尼西亞鎳鐵產(chǎn)量由2014年的0.5萬噸增長至2019年的69萬噸左右，年復(fù)合增速高達(dá)168%。

 

　　2020年，印度尼西亞為了彌補禁礦令造成的缺口，有大量新增產(chǎn)能釋放。主要增量來自青山和德龍，預(yù)計青山Wedabay項目將投產(chǎn)完剩余的10條線，印度尼西亞德龍二期項目共35條線，預(yù)計2020年將投產(chǎn)其中的12條線，預(yù)計2020年印度尼西亞新增產(chǎn)能近30萬金屬噸，產(chǎn)量15萬金屬噸。根據(jù)各公司計劃來看，2021年仍是印度尼西亞鎳鐵產(chǎn)能投放大年。

 

　　隨著印度尼西亞鎳冶煉產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，印度尼西亞鎳鐵不斷反哺我國。2020年印度尼西亞禁止鎳礦出口后，我國自印度尼西亞進口鎳鐵量更是大幅增長。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1~9月，我國進口鎳鐵245.9萬實物噸，同比增長81.9%。與此同時，國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量不斷下滑，鎳鐵廠不僅面臨原料短缺的困境，其競爭力也無法與印度尼西亞本地鎳鐵企業(yè)相抗衡，國內(nèi)鎳鐵企業(yè)面臨生存危機，將迎來一波產(chǎn)能出清風(fēng)險，鎳鐵行業(yè)重心將逐步轉(zhuǎn)移印度尼西亞。

 

　　電解鎳產(chǎn)量平穩(wěn)增長

 

　　2014年以來，硫化礦近乎充分開采，資源呈現(xiàn)枯竭之勢。LME鎳價自2014年5月份的前期高點21625美元/噸，單邊下降至2016年1月份的7550美元/噸，跌幅超過65%。鎳價的低迷走勢難以支撐硫化鎳礦高額的開采成本，引發(fā)全球硫化鎳礦關(guān)停潮。鎳國際巨頭紛紛收縮產(chǎn)量，全球電解鎳產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。與此同時，2016年，全球鎳市場持續(xù)去庫存，到2019年降至近十年來低位水平。今年受到疫情擾動，LME庫存低位回升，但總體庫存水平依然偏低。截至11月27日，LME鎳庫存為24.2萬噸，上期所鎳庫存為2.3萬噸。

 

　　產(chǎn)量方面，2014年，我國電解鎳產(chǎn)量上升至最高，為35萬噸，同比增長27%，可能是受到2014年印度尼西亞禁礦令實施的影響，紅土鎳礦供給的鎳鐵數(shù)量減少，從而使得不銹鋼的另一原材料電解鎳板產(chǎn)量增加。此后隨著鎳鐵生產(chǎn)不銹鋼對電解鎳的替代作用明顯，我國電解鎳產(chǎn)量開始逐漸減少，到2018年，我國電解鎳產(chǎn)量下降至18萬噸。隨著新能源行業(yè)的興起，硫化鎳礦的產(chǎn)量近年來有所恢復(fù)，2019年我國電解鎳產(chǎn)量開始回升，產(chǎn)量為19.6萬噸，同比增長8.9%。截至10月份，我國電解鎳產(chǎn)量共計14.1萬噸，同比增長10.44%。

 

　　硫酸鎳維持?jǐn)U張態(tài)勢

 

　　SMM數(shù)據(jù)顯示，2019年，全球硫酸鎳產(chǎn)能增至139萬噸，較2018年增長35萬噸，同比增長34%；預(yù)計2020~2022年全球硫酸鎳產(chǎn)能維持?jǐn)U張，預(yù)計至2022年總產(chǎn)能將達(dá)到250萬噸。2019年，全球硫酸鎳產(chǎn)量為94萬噸，同比增長6%，預(yù)計2020年全球硫酸鎳產(chǎn)量103萬噸，2021年起隨著新能源技術(shù)攻克及整個行業(yè)趨于良性發(fā)展，對硫酸鎳的需求繼續(xù)增長，硫酸鎳產(chǎn)量也將不斷擴大，2021~2022年，產(chǎn)量分別達(dá)到130萬噸和172萬噸，產(chǎn)量增長保持在20%以上。

 

　　2019年，我國硫酸鎳產(chǎn)能提升至105萬噸，占全球硫酸鎳產(chǎn)能比例的76%，相比于2018年新增33萬噸，全球硫酸鎳新增產(chǎn)能幾乎全部來自中國，預(yù)計未來幾年硫酸鎳產(chǎn)能也將繼續(xù)增加。由于疫情影響，硫酸鎳產(chǎn)量受到?jīng)_擊較大。SMM數(shù)據(jù)顯示，1~10月，中國硫酸鎳產(chǎn)量為11.04萬噸金屬量，同比下降4.4%。一季度，主要是國內(nèi)的影響占主導(dǎo)，春節(jié)假期疊加疫情爆發(fā)，正極材料廠基本停產(chǎn)，前驅(qū)體廠以及硫酸鎳廠家均有減停產(chǎn)。進入二季度，海外疫情暴發(fā)，歐美車企停產(chǎn)，前驅(qū)體廠訂單有所減少，對硫酸鎳需求隨之下降。不過，從三季度開始，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的率先復(fù)蘇，前期被壓抑的需求開始爆發(fā)式的增長，新能源汽車銷量也屢創(chuàng)新高，硫酸鎳產(chǎn)量環(huán)比迅猛增長。隨著新能源技術(shù)發(fā)展，新能源汽車邁入高增長時代，硫酸鎳需求將隨之增加，產(chǎn)量增長率將不斷上漲。

 

　　新增產(chǎn)能方面，全球硫酸鎳產(chǎn)能的主要增量來自金川集團、吉林吉恩、必和必拓、芬蘭Terrafame和印度尼西亞濕法項目，擴建產(chǎn)能的投產(chǎn)時間均在2020~2022年，其中，中國的硫酸鎳新建擴產(chǎn)能合計為12.5萬噸，占全球總擴建產(chǎn)能的22%。在國內(nèi)主要的硫酸鎳生產(chǎn)企業(yè)中，金川集團、格林美、華友鈷業(yè)和廣西銀億的硫酸鎳產(chǎn)能分別為12.5萬噸、8萬噸、1萬噸金屬量和5萬噸，生產(chǎn)電池級硫酸鎳和電鍍級硫酸鎳。

 

　　供應(yīng)端整體來看，在印度尼西亞禁礦背景下，印度尼西亞鎳冶煉快速發(fā)展，鎳鐵項目大量投產(chǎn)反哺國內(nèi)，國內(nèi)鎳鐵行業(yè)則面臨產(chǎn)能出清風(fēng)險，整體產(chǎn)業(yè)重心向印度尼西亞轉(zhuǎn)移。在新能源行業(yè)快速發(fā)展的帶動下，預(yù)計電解鎳產(chǎn)量將維持平穩(wěn)增長，硫酸鎳則延續(xù)產(chǎn)能擴張態(tài)勢。