海通證券近日發(fā)布億緯鋰能的研究報告稱，公司一次電池產(chǎn)品主要包括鋰亞電池、鋰錳電池，其中鋰亞電池產(chǎn)品占智能電表電池80%的市場份額。預計2013年智能電表需求量為8000萬只，其他智能儀表補充使鋰亞電池總需求量超1億只，公司作為龍頭企業(yè)受益下游需求的穩(wěn)定增長。

美國電子煙市場已開啟，并購成就龍頭地位，長期想象空間巨大。公司鋰離子電池主要應(yīng)用于電子煙，美國電子煙市場已經(jīng)開啟，我們估計2015年美國電子煙鋰電池市場容量較2012年增長360%?；ㄆ煦y行報道電子煙將會是未來十大影響人類生活的產(chǎn)品中名列第二，電子煙將會在人類生活中取代傳統(tǒng)香煙。2012年底公司購買原德賽聚能電池生產(chǎn)設(shè)備后，產(chǎn)能得到快速的擴充，并計劃新的產(chǎn)能的建設(shè)，預計2013年形成日產(chǎn)70萬只的產(chǎn)能，2014年還將進一步提高;預計2013年占據(jù)40%市場份額，相關(guān)業(yè)務(wù)收入增速將超200%。

新業(yè)務(wù)鋪開貢獻新增長點。公司積極布局高端消費電子，預計2014年為公司業(yè)績注入新活力;設(shè)立廣東億緯電子子公司，為北斗導航衛(wèi)星提供鋰電池及相關(guān)產(chǎn)品;與杭州賽恩斯公司合資，共同推動增程式電動車電池和系統(tǒng)技術(shù)在廣東省的應(yīng)用化市場。廣東省和惠州市積極推廣新能源節(jié)能汽車，公司將可能從中受益。

預計公司2013-2015年每股收益分別為0.74元、1.05元和1.49元，復合增長率42.00%?？紤]公司在智能電表電池領(lǐng)域的龍頭地位，電子煙用鋰電池規(guī)模效應(yīng)形成、市場前景廣闊，高端消費電子鋰電池注入新活力，給予公司2013年40倍PE，對應(yīng)目標價29.60元，首次給予“買入”評級。

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