2月9日，中國證監(jiān)會宣布，原油期貨將于3月26日在上海期貨交易所子公司——上海國際能源交易中心(下稱上期能源)掛牌交易。這意味著中國首個國際化期貨品種即將上市。

中國是世界第二大原油消費國、第八大原油生產(chǎn)國，2017年進口原油約4.2億噸，已成為世界第一大原油進口國。但長期以來，我國在國際原油市場的定價權(quán)和話語權(quán)嚴重不足。

證監(jiān)會表示，開展原油期貨交易，是期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的重要安排。中國原油期貨上市后，有利于形成反映中國和亞太地區(qū)石油市場供需關(guān)系的價格體系，發(fā)揮價格在資源配置中的基礎(chǔ)作用;能夠為實體企業(yè)提供有效的套期保值工具，規(guī)避價格波動風(fēng)險。

原油期貨作為我國第一個國際化期貨品種，將引入境外投資者參與，探索期貨市場國際化市場運作和監(jiān)管經(jīng)驗。

同日，上期能源發(fā)布《關(guān)于上海國際能源交易中心原油期貨可交割油種、品質(zhì)及升貼水規(guī)定的公告》。根據(jù)公告，原油期貨合約標的為中質(zhì)含硫原油，可交割油種包括阿聯(lián)酋迪拜原油、上扎庫姆原油、阿曼原油、卡塔爾海洋油、也門馬西拉原油、伊拉克巴士拉輕油，以及中國勝利原油。

上期能源相關(guān)負責人表示，選擇中質(zhì)含硫原油為合約標的，一是因為資源相對豐富，其產(chǎn)量約占全球產(chǎn)量的44%;二是其供需關(guān)系與輕質(zhì)低硫原油并不完全相同，而目前國際市場還缺乏一個權(quán)威的中質(zhì)含硫原油的價格基準;三是中質(zhì)含硫原油是我國及周邊國家進口原油的主要品種，形成中質(zhì)含硫原油的基準價格有利于促進國際原油貿(mào)易發(fā)展。

針對原油期貨設(shè)置的可交割油種升貼水制度，中海油進出口公司資深專家佘建躍表示，通過比對普氏和阿格斯對相關(guān)油種的報價信息，上海原油期貨的升貼水設(shè)置與現(xiàn)貨市場較為吻合。招商證券(香港)公司環(huán)球商品部董事趙源遠認為，上海原油期貨升貼水方案具有更好的可操作性和準確性。維多集團北京代表處首席代表張?zhí)煲輨t認為，這種固定升貼水方案極大地簡化了原油期貨實物交割操作，而設(shè)置油種品質(zhì)下限標準也增強了可交割油種的品質(zhì)穩(wěn)定性。

上期能源相關(guān)負責人表示，上期能源將進一步強化一線監(jiān)管和自律監(jiān)管，不斷完善風(fēng)險防控手段和措施，確保市場穩(wěn)健運行，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。目前原油期貨上市各項工作已基本完成，上期能源已審核通過149家期貨公司申請入會，批復(fù)同意12家銀行為從事境內(nèi)客戶保證金存管業(yè)務(wù)，8家銀行為從事境外客戶保證金存管業(yè)務(wù)，相繼進行了5次全市場生產(chǎn)系統(tǒng)演練。

觀點

市場看好原油期貨

中國石油流通協(xié)會副秘書長尹強：當前國際油價不算太高，對于國內(nèi)市場的影響不是太大，現(xiàn)在推出原油期貨是一個好時機。發(fā)展原油期貨可以保障國家能源安全，促進國際市場平穩(wěn)運行。另外，原油期貨市場可以反映國內(nèi)的實際需求、真實價格，使石油供應(yīng)量得到有效保障。通過一個合適的市場把國內(nèi)的需求、市場和價格情況準確地反映到國外，可以使中國份額在國際定價體系中變大，并逐步得到國際市場的認可。只有這樣，我們才會有話語權(quán)和定價權(quán)。

商務(wù)部研究院國際市場研究所副所長白明：未來中國對國際市場的原油需求會更大一些，對進口原油的保值和價格鎖定需求也將顯得十分強烈。如果國內(nèi)企業(yè)無法通過石油期貨交易進行避險，就會處于更加被動和不利的境地。原油期貨作為保值避險的工具，也是我們積極爭取定價權(quán)的一個體現(xiàn)。

中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會信息與市場部主任祝昉：目前石油消費增長主要在亞太地區(qū)，尤其是中國和印度。中國原油期貨的上市和境外投資者的引入，不僅將增強中國的定價權(quán)，而且有利于加速推動人民幣的國際化進程。

南華期貨研究所所長朱斌： 只要中國把這個市場做活躍了，有流動性，外資一定會參與進來。這有助提升中國原油期貨的影響力和國際化水平。

東航期貨公司研發(fā)部經(jīng)理岳鵬：人民幣原油期貨可以為煉廠降低匯兌損失風(fēng)險和交易成本，同時也方便地煉企業(yè)更便捷地獲取油源。但中國作為石油需求方，要想通過人民幣計價來增強自身石油定價權(quán)，可能會有是一個漫長的過程。

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