初創(chuàng)企業(yè)融資難，渴望遇上風(fēng)投

投資幾百元就能成為電影投資人，還能參與分紅，聽起來很酷吧？80后創(chuàng)業(yè)者張亮和他的小伙伴們將夢(mèng)想變成了現(xiàn)實(shí)。 2015年，他們發(fā)起成立了一家投資網(wǎng)絡(luò)大電影的互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)——星籌網(wǎng)，在這里制片方將劇本放在網(wǎng)上公開募資，網(wǎng)友可以投資自己看好的影片，在影片上線后還可參與分紅。

“眾籌網(wǎng)絡(luò)大電影已進(jìn)入爆發(fā)期，我們的項(xiàng)目一上線就被秒搶?！毙腔I網(wǎng)執(zhí)行總監(jiān)方丹介紹，與院線電影高投入、高門檻相比，一部網(wǎng)絡(luò)大電影制作成本只有幾十萬元到數(shù)百萬元，投資門檻低，投資回報(bào)率高，頗受投資者青睞。“目前，公司已經(jīng)完成20部網(wǎng)絡(luò)大電影的眾籌投資，11部已在各大視頻網(wǎng)站上線，其中5部已經(jīng)回本，5部實(shí)現(xiàn)盈利，在盈利電影中，最高投資回報(bào)率達(dá)到400%?！?/P>

公司進(jìn)入快速發(fā)展期，迫切需要資本作為推動(dòng)力。“初創(chuàng)企業(yè)大多是輕資產(chǎn)企業(yè)，難獲銀行貸款，風(fēng)投無疑提供了一個(gè)很好的融資渠道?！狈降そ榻B，公司自去年成立以來，先后獲得了60萬元的種子輪融資和300萬元的天使輪融資，目前已經(jīng)與一些投資公司確立新一輪融資計(jì)劃。“有了風(fēng)投的融資，我們可以做更多的事?！狈降ふf，“例如，今年4月份拿到的300萬元融資，我們就用來提升公司的軟硬件、籌辦新網(wǎng)站，同時(shí)繼續(xù)招賢納才，擴(kuò)大公司規(guī)模?！?/P>

同樣期待與資本親密接觸的，還有合肥夢(mèng)啟嘉車汽車用品有限公司負(fù)責(zé)人王凱。從初出校門做汽車用品批發(fā)，到開辦自己的一站式汽車服務(wù)門店，再到運(yùn)營國內(nèi)首家汽車用品自營B2B平臺(tái)，在畢業(yè)不到6年的時(shí)間里，王凱的事業(yè)實(shí)現(xiàn)了躍升，如今企業(yè)已在南京、合肥、臨沂等地建立運(yùn)營中心，市場(chǎng)覆蓋安徽、山東、江蘇、河北等多省，年銷售額上千萬元。

“做自營平臺(tái)需用提前備庫存，因?yàn)槠囉闷穼＼噷Ｓ?，采購量大，資金壓力很大?！蓖鮿P介紹，為解決資金困難，企業(yè)一方面爭(zhēng)取上游工廠延長賬期，通過降價(jià)促銷活動(dòng)鼓勵(lì)下游客戶多備貨，另一方面積極尋求融資。多方努力下，今年4月，夢(mèng)啟車品終于拿到了蘇河匯等機(jī)構(gòu)的230萬元天使投資。

近幾年，隨著我省創(chuàng)業(yè)和投資環(huán)境的持續(xù)改善，越來越多的風(fēng)投機(jī)構(gòu)和投資人進(jìn)駐合肥，投資機(jī)構(gòu)扎堆，基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，對(duì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和技術(shù)提升起到重要推動(dòng)作用。以合肥高新創(chuàng)投為例，目前旗下共有6支基金，規(guī)模達(dá)30多億元，投資孵化了一大批創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

創(chuàng)業(yè)牽手風(fēng)投，實(shí)現(xiàn)互利共贏

5月31日中午1點(diǎn)，當(dāng)記者和戴長晟電話約定采訪時(shí)間時(shí)，他仍在忙著看項(xiàng)目。下午2點(diǎn)半，記者在科大先研院門口見到風(fēng)塵仆仆趕回來的他。

戴長晟曾在一家知名風(fēng)投機(jī)構(gòu)供職多年，如今則以一個(gè)創(chuàng)業(yè)者的身份，在合肥籌建了新的投資公司——合肥賽智創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司。

“選擇合肥，是看中這里的資源優(yōu)勢(shì)和良好的創(chuàng)業(yè)氛圍?！贝鏖L晟說，合肥是長三角城市群副中心城市，區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著，同時(shí)，作為全國重要的科教中心，合肥還擁有中科大等豐富的科教資源。近年來，國家鼓勵(lì)科技成功轉(zhuǎn)化，科研人員可以以知識(shí)產(chǎn)權(quán)參股，充分激發(fā)了高層次人才的創(chuàng)業(yè)熱情，不少海歸人士也積極回來創(chuàng)業(yè)。

對(duì)不少投資者來說，高科技初創(chuàng)企業(yè)成長性好，前景廣闊，是理想的投資對(duì)象?！耙覝?zhǔn)圈子，‘沉進(jìn)去’多了解，一定能找到好項(xiàng)目。這幾年，我就是泡在科大校友圈，白天接觸不同的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，晚上回來對(duì)意向項(xiàng)目進(jìn)行梳理分析，從中發(fā)現(xiàn)了很多投資機(jī)會(huì)?！贝鏖L晟道出了他的投資秘訣，“做風(fēng)投，必須具備很強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力，最好還有一定的專業(yè)背景，要能在7天之內(nèi)成為所研究行業(yè)的半個(gè)專家?！?/P>

“‘花+’是蘇河匯投資過的項(xiàng)目，現(xiàn)在，該企業(yè)已在一年內(nèi)完成了三輪融資，發(fā)展迅速。目前，我們賬面收益已經(jīng)是投資額的100多倍。 ”中安創(chuàng)谷蘇河匯負(fù)責(zé)人李雷介紹，財(cái)富神話固然誘人，投資風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。 “早期項(xiàng)目失敗率很高，能夠活下來30%就算不錯(cuò)。風(fēng)險(xiǎn)是普遍存在的，而收益卻是不確定的，關(guān)鍵要看對(duì)項(xiàng)目的甄別能力和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把控上?！?/P>

“每天晚上打開電腦，郵箱里都會(huì)有十幾封商業(yè)計(jì)劃書，憑借經(jīng)驗(yàn)可以過濾掉大部分，真正需要深入接觸的只有一小部分。一年能看100來個(gè)項(xiàng)目，真正能投的有一兩個(gè)就不錯(cuò)了。”戴長晟坦言，一方面是因?yàn)楹庙?xiàng)目太少，另一方面也是出于風(fēng)控考慮，投資人需要慎之又慎。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資，如果沒看準(zhǔn)項(xiàng)目，投進(jìn)去的錢很可能就“打了水漂”。因此，專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)秉承“雞蛋不能放在一個(gè)籃子里”的原則，不會(huì)將資金過度地投入某個(gè)單個(gè)項(xiàng)目，而是通過分散投資的形式進(jìn)行投資組合，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。

“創(chuàng)業(yè)者與風(fēng)投的結(jié)合，不是零和游戲，而是共贏。”在合肥高新創(chuàng)業(yè)投資管理合伙企業(yè)執(zhí)行合伙人吳玉麟看來，小微創(chuàng)新型企業(yè)從試錯(cuò)走向成功，需要風(fēng)險(xiǎn)資本的大力支持；讓高技術(shù)含量、高附加值、具有市場(chǎng)潛力的項(xiàng)目和企業(yè)破繭成長，正是風(fēng)投的價(jià)值所在。創(chuàng)業(yè)一旦成功，就意味著風(fēng)險(xiǎn)資本可以獲取豐厚的投資回報(bào)，“以阿里巴巴為例，日本軟銀集團(tuán)最初投資了2000萬美元，后來獲得了2500倍的回報(bào)，阿里巴巴也成長為一個(gè)商業(yè)巨頭?！?

專心做好項(xiàng)目，容易獲得資本青睞

一方面風(fēng)投苦苦尋覓自己的 “意中人”，另一方面，廣大創(chuàng)業(yè)者想得到風(fēng)投的青睞，也并非易事。對(duì)于大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者來說，資本對(duì)接之路走得不是那么順。王凱告訴記者：“剛創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，我接觸過一些天使投資人，但發(fā)現(xiàn)愿意投資汽車后市場(chǎng)行業(yè)的人很少，特別是去年下半年以來，這一行業(yè)的行情并不太好，很多投資人都是只看不投?！?/P>

“大項(xiàng)目大家都搶著投，小企業(yè)卻無人問津。投資機(jī)構(gòu)都熱衷于投資后期項(xiàng)目，前期項(xiàng)目卻很難獲得風(fēng)投青睞?！卑不胀顿Y俱樂部發(fā)起人郭存露告訴記者，安徽投資俱樂部自成立以來，先后舉行了111次資本對(duì)接會(huì)，路演項(xiàng)目518個(gè)，有60多個(gè)項(xiàng)目成功與資本對(duì)接。 “融資成功的企業(yè)只有5%～10%，可以說大部分項(xiàng)目都融不到資。根本原因在于前期項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大，回報(bào)周期長，不容易賺錢，后期項(xiàng)目更容易賺錢，財(cái)富效應(yīng)決定資本的流向。”

創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目如何俘獲風(fēng)投“芳心”？采訪中，一些風(fēng)險(xiǎn)投資人介紹，風(fēng)投選擇項(xiàng)目主要看三大因素：項(xiàng)目是否有市場(chǎng)潛力，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)能否支撐項(xiàng)目發(fā)展，商業(yè)模式是否具有可復(fù)制性。

“選擇項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)很多，最主要的還是要看項(xiàng)目本身?！贝鏖L晟建議，對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)而言，不要為了融資而融資，而應(yīng)該把精力專注在產(chǎn)品和商業(yè)模式創(chuàng)新上?！皩Ｐ淖龊庙?xiàng)目，自然會(huì)有風(fēng)投找上門來。”

“創(chuàng)業(yè)沒有風(fēng)口，創(chuàng)業(yè)者不應(yīng)該盲目跟風(fēng)，應(yīng)該潛心產(chǎn)品研發(fā)和團(tuán)隊(duì)打磨，這樣當(dāng)機(jī)會(huì)來臨的時(shí)候，才能站上風(fēng)口?！崩罾渍f。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說，要想吸引風(fēng)投的注意，商業(yè)模式也很重要。戴長晟認(rèn)為，對(duì)于很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，商業(yè)模式一定要新奇，且要具有可復(fù)制性，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化?！耙源蜍囓浖槔?。以往我們打車完全是隨意性的，里程、計(jì)價(jià)、時(shí)間都不可預(yù)判。有了打車軟件之后，路徑規(guī)劃、時(shí)間、計(jì)價(jià)可以通過系統(tǒng)自動(dòng)生成，實(shí)現(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)化，就可以大范圍推廣?！?/P>

此外，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的專業(yè)背景和穩(wěn)定性也是風(fēng)投看重的，“一個(gè)穩(wěn)定的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，無疑更值得信賴。創(chuàng)業(yè)者可以通過股權(quán)激勵(lì)等方式吸引優(yōu)秀人才，為企業(yè)后期發(fā)展預(yù)留空間?！贝鏖L晟建議，創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)該積極參加一些高層次的創(chuàng)業(yè)大賽和資本對(duì)接會(huì)，通過路演對(duì)企業(yè)的商業(yè)模式進(jìn)行梳理，不僅能夠得到專家的建議，還更容易遇上風(fēng)投。

·延伸閱讀·

風(fēng)投是什么？

風(fēng)險(xiǎn)投資（venture capital）簡稱VC，根據(jù)美國全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。投資對(duì)象為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)投資的投資方式一般為股權(quán)投資，無需任何擔(dān)?；虻盅?，也不需要償還。如果投資成功，投資人有可能獲得幾倍、幾十倍甚至上百倍的回報(bào)；如果失敗，投進(jìn)去的錢就算打水漂了。因此它是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；由于投資目的是追求超額回報(bào)，當(dāng)被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險(xiǎn)投資人會(huì)通過上市、收購兼并或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實(shí)現(xiàn)增值。

風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制與銀行貸款完全不同，其差別在于：首先，銀行貸款講安全性，回避風(fēng)險(xiǎn)；而風(fēng)險(xiǎn)投資卻偏好高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，追逐高風(fēng)險(xiǎn)后隱藏的高收益。其次，銀行貸款以流動(dòng)性為本；而風(fēng)險(xiǎn)投資卻以不流動(dòng)性為特點(diǎn)，在相對(duì)不流動(dòng)中尋求增長。第三，銀行貸款關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)狀、企業(yè)目前的資金周轉(zhuǎn)和償還能力；而風(fēng)險(xiǎn)投資放眼未來的收益和高成長性。（范克龍 田婷）