作者：任志強

近日，南非出現(xiàn)的新變異新冠毒株Omicron（奧密克戎）被全球關注。近一周，南非新增新冠肺炎確診病例高達27040例。據(jù)人民日報健康客戶端報道，南非豪登省近90%新增病例與奧密克戎相關，該變種可能會引起南非新一輪疫情傳播。

鈷供給受到制約

鈷供給高度依賴非洲，且生產(chǎn)地和轉運地均具有重要作用。剛果（金）鈷資源儲量豐富，是全球鈷礦的主要生產(chǎn)地，其產(chǎn)量占全球比重高達約70%。由于剛果（金）當?shù)鼗A設施較為落后，貨物出口一般由陸路運送至南非港口，再經(jīng)海運前往目的地，南非港口的運轉將影響鈷礦的供給。

2020年，非洲疫情的變化情況，生產(chǎn)、轉運受阻影響鈷供給。從生產(chǎn)地來看，2020年3月，剛果（金）出現(xiàn)新冠疫情，隨后疫情進一步發(fā)酵，政府發(fā)布衛(wèi)生緊急狀態(tài)令。2020年7月前后，礦業(yè)中心Lubumbashi以及邊境城鎮(zhèn)被實施48小時的短期封鎖，嘉能可位于剛果（金）的銅鈷礦山出現(xiàn)6名工人感染，國家緊急狀態(tài)不斷被延長。從轉運地來看，同樣是在2020年3月，南非出現(xiàn)疫情，由于人口眾多、人口流動性大，疫情在國內迅速擴散，政府于3月底頒布了嚴厲的防疫措施并對國家實行了封鎖，關閉35個進出港口以及兩個海岸港口，對貨物流轉造成了影響。疫情風險上升在一定程度上影響了鈷礦開采、生產(chǎn)和運輸，從而影響了供給，并進一步傳導到鈷價上。

疫情將影響南非港口運轉

需求端電動車滲透率的快速提升，將進一步加強鈷的需求。盡管存在去鈷化和磷酸鐵鋰電池裝機量的上升，使得人們對鈷在動力電池中的使用產(chǎn)生質疑，但短期內對能量密度的需求，仍然使得鈷的作用難以被替代，且隨著高鎳三元電池占比提升，單位電池用鈷量下降，企業(yè)對鈷價的敏感度將下降，預計鈷的需求仍然將維持增長。

若此輪疫情進一步在南非擴散，可能將影響南非港口的運轉，從而導致國內鈷供應的不確定性增大，進口量減少，再疊加下游需求旺盛以及下游年底備貨需求，供需收緊格局下，鈷價有望打開上行空間。

（作者單位：德邦證券）